ОФЗ — это облигации федерального займа. То есть вы даёте взаймы Минфину России и получаете гарантированный купон. На рынке РФ это самый низкорисковый инструмент с доходностью обычно выше депозита.
Что такое ОФЗ
Минфин выпускает ОФЗ, чтобы финансировать бюджет. Каждый выпуск имеет ISIN (международный код) и торгуется на Московской бирже. Дефолт по ОФЗ исторически случался один раз — в 1998 году. С тех пор Минфин стабильно гасит свои бумаги.
Тикеры ОФЗ длинные — например, SU26238RMFS4. Цифры в названии — это номер выпуска, его погашение и дата. Все детали удобно смотреть в скринере: фильтр «Тип = ОФЗ» сразу покажет десятки выпусков с YTM, дюрацией и календарём купонов.
Какие бывают
Три основных типа:
- ОФЗ-ПД (постоянный доход). Купон фиксирован на весь срок. Самый понятный вариант — купили на 5 лет, знаете все купоны заранее.
- ОФЗ-ПК (переменный купон). Купон пересчитывается каждые 6 месяцев по ставке RUONIA. Защита от роста ключевой ставки — хорошо подходит в фазу ужесточения денежной политики.
- ОФЗ-ИН (индексируемый номинал). Номинал растёт вместе с инфляцией (ИПЦ). Купон 2,5% от индексируемого номинала. Защита от инфляции, но требует терпения — лучше работает в горизонте 5-10 лет.
Короткие vs длинные
Чем длиннее ОФЗ, тем сильнее её цена реагирует на изменения ключевой ставки ЦБ. Это и есть дюрация:
- Короткие (до 3 лет) — почти как депозит. Цена слабо колеблется, но и потенциал заработка на росте цены небольшой.
- Средние (3-7 лет) — оптимум для большинства частных инвесторов.
- Длинные (10+ лет) — при снижении ставки могут дать +15-25% доходности за счёт роста цены, но и при росте ставки падают так же быстро. Высокий риск, и не для нервных.
В 2024 году длинные ОФЗ показали −20% по цене при повышении ставки до 21%. Тот, кто держал до погашения, в итоге получит всё, что обещано — но кто продавал на просадке, зафиксировал убыток. Это процентный риск, а не дефолт.
Налоговые особенности
С 2021 года все купоны, включая ОФЗ, облагаются НДФЛ 13/15%. Брокер удерживает налог автоматически. Хорошая новость — на ОФЗ распространяется льгота долгосрочного владения (ЛДВ): при владении 3+ года прирост курсовой стоимости НДФЛ не облагается (в пределах лимита).
Если открыть ИИС типа Б, можно вообще освободить весь доход от ОФЗ от налога при закрытии счёта через 3+ года.