Облигация — это долговая бумага. Покупая её, вы даёте в долг — компании, государству или муниципалитету. В обмен получаете заранее известный купон (проценты) и обещание вернуть номинал в дату погашения.
Кому даёте в долг
- ОФЗ — облигации федерального займа Минфина России. Дефолт Минфина РФ исторически случается раз в столетие, но риск переоценки длинных ОФЗ при росте ставки реален.
- Корпоративные облигации — Сбербанк, Лукойл, Магнит и сотни других эмитентов. Дают доходность выше ОФЗ, но и риск дефолта реальный.
- Муниципальные — облигации субъектов федерации и городов. Доходность похожа на корпоративные A-рейтинга.
- ВДО — высокодоходные облигации мелких компаний с рейтингом ниже BBB-. Купон 18-25% годовых, но статистика дефолтов делает их рискованной частью портфеля.
Купон и номинал
У большинства облигаций номинал 1 000 ₽. Купон — это процент от номинала, выплачивается обычно раз в полгода или в квартал. Например, ОФЗ 26212 с купонной ставкой 7,05% годовых платит 35,4 ₽ дважды в год.
Купить облигацию можно за любую цену — рыночная цена редко равна номиналу. Если рыночная цена 980 ₽, а номинал 1000 ₽ — при погашении вы получите +20 ₽ к купонам сверху. Это уже доходность к погашению — про неё отдельная статья про YTM и дюрацию.
Чем облигации отличаются от вклада
| Параметр | Вклад | Облигация |
|---|---|---|
| Можно продать в любой день | Только при закрытии | Да, по рыночной цене |
| Страховка | АСВ до 1,4 млн ₽ | Только ОФЗ — гарантия государства |
| Налог | НДФЛ с дохода свыше ставки ЦБ | НДФЛ 13/15% со всех купонов |
| Доходность | Фиксирована | Меняется с ценой; YTM показывает реальную |
Какие риски остаются
- Кредитный риск. Эмитент может объявить дефолт. У ОФЗ почти нулевой, у корпоративных — от низкого до высокого в зависимости от рейтинга.
- Процентный риск. Если ЦБ поднимет ключевую ставку, цены длинных облигаций упадут. Этим как раз и измеряет дюрация.
- Ликвидность. ОФЗ и крупные корпоративные ликвидны, мелкие выпуски ВДО — могут торговаться раз в неделю с большим спрэдом.
На MyScreener для каждой облигации мы показываем рейтинг, YTM, дюрацию и купонный календарь. Используйте облигационный конструктор, чтобы собрать «лестницу» с равными траншами по годам погашения — это снижает процентный риск.